市场悲观情绪持续，价格暴跌，挖矿难度大减

过去一周，比特币价格反弹放缓，受参众两院通过的2万亿美元经济刺激法案影响，美国股市快速反弹。标准普尔指数上周上涨 10.21%，为 2009 年 3 月以来最大单周涨幅。黄金期货上周上涨 9.5%，为 2008 年 9 月以来最大单周涨幅。比特币上涨近 7%同一交易日，但在美股收盘后开始下跌。比特币和美国股市进一步分化。Coinmetrics 的数据显示，比特币与标普的 90 天相关系数从 3 月 17 日的峰值 0.598 跌至 3 月 27 日的 0.516。

日线形成“死亡十字”

比特币的 50 天移动平均线上周向下突破了 200 天移动平均线，形成了所谓的“死亡交叉”，这是一个看跌的技术走势。比特币过去一共走出了五次“死亡交叉”，其中四次导致中期价格进一步下跌，即“死亡交叉”形成后六个月的平均价格下跌"大约是 25%。唯一的例外是 2015 年 9 月，当时比特币的价格在接下来的六个月中上涨了 80%。不过，当时的情况比较特殊，比特币刚好在 2015 年 7 月 50 日均线突破 200 日均线时形成“黄金交叉”。

OKEx BTC/USDT 价格 & 50/100/200 移动平均线（红/黄/蓝）

市场悲观情绪进一步加剧

加密货币的“恐惧与贪婪指数”是衡量市场情绪的指标。目前，该指数已连续20天处于20以下的“极度恐惧”区间，这是自2018年12月大瀑布以来最长的跨期悲观情绪反应。

加密货币市场恐惧和贪婪指数

由于价格暴跌，采矿难度急剧下降

由于比特币价格暴跌，比特币网络的挖矿难度在 3 月 26 日进行了调整。根据OKlink比特币浏览器的数据，本次调整使挖矿难度降低了15.95%，这是历史上第五次这个数值下降超过10%，也是最大的一次绝对哈希值下降。一次。此外，根据 Oklink 的预测，比特币网络将于 2020 年 4 月 10 日进行下一次难度调整，挖矿难度可能再降低 13.85%。

从历史上看，比特币挖矿难度的下降表明价格触底，但也有例外。2018 年 12 月，比特币挖矿难度下降了 15%，但价格直到四个月后才反弹。Tokenanalyst 的数据显示，尽管比特币价格持续下跌比特币挖矿难度调整，但大型矿厂和矿池的业务仍在照常进行，未发现大型矿工有明显抛售行为。但在矿机市场，春节以来矿机平均售价下降了30%至50%。

比特币挖矿难度与价格 – Glassnode

新季度合约仍显示负溢价

周五尾盘美股回落后，比特币价格开始大幅下挫，一举突破关键支撑位6400美元比特币挖矿难度调整，同时彻底突破此前的看涨趋势线。此外，OKEx的新季度合约（BTCUSD0626）周五下午上线交易。目前季度合约交易价格仍比现货价格低50多美元，这通常意味着市场认为现货价格会进一步下跌。

目前各种数据与底部价格的预测相冲突，市场参与者难以直接观察价格发展方向。上周初，比特币随股市上涨而上涨，但未能突破 7,000 美元的阻力位。鉴于近期股市与比特币的相关性有所下降但仍居高不下，我们需要密切关注宏观经济变化的方向。例如，随着新型冠状病毒的持续传播，股市将再次回落，或者随着更多经济刺激措施的出台而反转上涨。还要观察比特币是否会继续跟随股票，或者它是否会在某个点之后完全脱钩。