为什么虚拟货币的市值排在第二位而不是其他币？

以太坊会成功，但ETH不会有任何价值积累

这是我最不能接受的论点。虽然 Pomp 认为以太坊未来会成功，但他认为 ETH 除了纯粹的投资者投机之外，不会有任何价值积累。

简而言之，Pomp 的论点将以太坊（网络）和 ETH（资产）与 Ripple（公司）和 XRP（资产）进行了比较。

Ripple 是一家提供银行服务的软件公司。他们向银行出售金融软件，公司印钞票——包括纸币和代币。鉴于 Ripple 的成功，每个人都想成为软件公司 Ripple 的投资者。问题在于，散户投资者普遍认为，Ripple 软件的采用和公司的成功推动了数字资产 XRP 的价值。

Pomp 认为 Ripple 和 XRP 之间的成功没有价值积累机制。

对此不予置评，因为我对 XRP 了解不足，无法发表支持或反对 XRP 的声明。

为什么 ETH 会产生价值

1）对以太坊区块空间的需求使得 ETH 在今天变得有价值。

如果以太坊上有区块空间的需求，就会有 ETH 的需求。任何使用以太坊作为结算层的交易都必须支付费用以 ETH 结算（现在 ETH 非常昂贵）。

这意味着，每当有人想从 Aave 借出或借入资产、向 Uniswap 提供流动性，或在 Polymarket 下注某些未来事件时，都需要以某种方式支付 ETH。更不用说有人用超过 5 亿美元的 BTC 或超过 130 亿美元的加密货币在以太坊经济中流通。或者开发者想要部署一个新的智能合约。

以太坊的区块空间几乎有无穷无尽的用例。所有这些都推动了对以太的需求。

事实上，这个数字最近达到了历史新高，因为以太坊矿工在一天内赚取了超过 800 万美元的费用 - 是同期比特币的 6 倍多。

在比特币和以太坊上支付的交易费用。来自 CoinMetrics 的数据

在这一点上，我承认相关性并不完美。以太坊的交易费用正在达到新的水平，而 ETH 仍远低于之前的历史高点。

在网络上支付的以太坊价格和交易费用。来自 CoinMetrics 的数据

2）ETH 作为信任最小化的抵押品让 ETH 在今天变得有价值

用 ETH 支付交易费用只是今天故事的一部分。

另一部分来自去中心化金融 (DeFi) 的爆炸式增长以及对信任最小化抵押品的需求。无论你站在哪一边，加密货币的核心精神和长期目标是信任最小化的货币和金融。国家与金钱的分离。

任何人都不应信任或依赖单一实体、机构或个人来获取金融资产和服务。无论是持有非主权、固定供应的数字价值存储（比特币）未来最有潜力的虚拟货币，还是使用去中心化金融应用未来最有潜力的虚拟货币，加密货币的目标始终是信任最小化。

DeFi 力求成为实现这一使命的关键角色。它完全符合加密货币技术的精神，因为以太坊的货币协议是开源金融软件，力求将信任最小化。

其中许多开放协议要求用户锁定资金才能访问上述金融服务。想打印自己的美元吗？将您的资产锁定在 Maker 中并为自己打印一些 Dai（您支付利息）。

你猜怎么着？其中许多协议推动了将 ETH 作为推进这些协议的主要资金来源的需求。

你为什么这么说？因为 ETH 是以太坊上的信任最小化资产。以太坊上的任何其他资产都需要一些其他协议或托管人的存在，这迫使它比网络的原生资产更值得信赖。作为一种资本来源，以太在以太坊经济中占有优先地位。

DeFi 对 ETH 的这种需求在数据中也很明显。现在有超过 450 万个 ETH 被锁定在以太坊金融协议中——价值近 20 亿美元。这意味着每 25 个流通的 ETH 中大约有 1 个被锁定在 DeFi 中。

ETH 锁定在 DeFi 中。来自 DeFi Pulse 的数据

年初，每 38 个 ETH 中就有 1 个。 2019 年，这个数字是 1/58。

增长就在那里。如果这种趋势继续下去，最终对 ETH 作为开放金融的信任最小化抵押品的需求将吸收足够的 ETH 来推动 ETH 的基本价值。

当这个数字从 4% 增加到 10% 时会发生什么？甚至是所有 ETH 的 20%？

供需规律最终会发挥作用。

3）以太坊作为生产性资产的未来价值主张

我们今天为什么要谈论 ETH 的价值主张？人们投资于未来。

您投资特斯拉并不是因为他们今天的所作所为。你投资他们是因为他们将要做什么，他们将成为什么。因为真正的钱是由那些比其他人更早看到未来的人赚到的。

虽然 ETH 持有者今天不会从费用中受益，但他们将来会。以太币代表以太坊未来现金流的权利。这是一种生产性资产！

同样重要的是，以太币有权通过主动参与（验证）和被动参与（持有）成为以太坊的现金流。这是通过两种机制实现的：

1.ETH 通过以太坊 2.0 Proof of Stake 成为生产性资产。用户存入 ETH 以保护网络并获得其现金流权的回报。以太币实际上变成了一种加密货币债券。 2.EIP 1559 在对以太坊有大量需求时引入销毁。结果是所有 ETH 持有者的普遍红利，因为每个人在网络中的百分比份额均等上升。理论上，如果以太坊的使用量足够大，EIP 1559 实际上可以创造一个通货紧缩的环境，即使 ETH 是永久发行的并且没有供应上限。

无论你是否选择成为以太坊 2.0 的验证者，今天持有 ETH 的任何人都有权获得该网络未来的现金流。有朝一日，这可能会变得非常有价值。

是的，以太坊 2.0 今天还没有推出。实际上，这需要一段时间。但如前所述，真正的赚钱者是那些愿意在其他人之前下注的人。如果 Eth2 启动并成功，今天冒险的人将来会得到丰厚的回报。

总结这种关联。

如果有人相信以太坊将成为未来的去中心化核心基础设施，那么就会有对以太坊区块空间的需求。如果对以太坊的区块空间有需求，就会有现金流。而且由于 ETH 代表了这些现金流的未来权利，它的价值直接关系到以太坊（网络）的成功。

总结

当我们将所有这些联系在一起时，将 ETH 作为资产的投资案例以及 ETH 价值随着以太坊增长而增加的因果路径非常引人注目。

总结一下。如果以太坊作为网络成功，ETH 将产生价值，因为：

1.对区块空间的需求推动了对使用 ETH 的交易费用的需求（今天）2.对 DeFi 的需求推动了对 ETH 作为信任最小化抵押品的需求（今天）。 3.ETH 代表网络交易费用的权利（未来）。

如果以太坊成功作为全球结算层，ETH的价值肯定会增长。

纵观网络在其成立的前五年的基本增长，不可否认的是，有形价值正在建立在网络之上。人们现在每天向矿工支付数百万美元，以换取网络上的区块空间。全部以 ETH 支付。

以太坊正在成为价值互联网的重要全球结算层。当您了解 ETH 如何从这种成功中积累价值时，不了解这种资产是不负责任的。